چشم انداز: سه راه دولت می تواند به تسریع بهبود اقتصادی هند کمک کند

 

اقتصاد هند ، تازه شروع به نشان دادن نشانه هایی از یک زندگی متزلزل ، در حال آماده شدن برای دور جدیدی از شوک های منفی است.  اخبار حاشیه ای مثبت رشد تولید ناخالص داخلی 1.6٪ در سه ماهه مارس برای مدت مشابه سال گذشته ، در حال حاضر با موج دوم Covid جایگزین شده است.

هزینه های اقتصادی موج دوم در شاخص های مختلف نشان داده شده است.  براساس CMIE ، نرخ بیکاری با افزایش تقریبا 3 درصدی در ماه مه به 11.9 درصد رسید.  شاخص انتظارات آینده مصرف کنندگان RBI از ماه مارس 11 درصد کاهش یافته است.  شاخص کامپوزیت JP Morgan در آوریل و مه نسبت به سه ماهه مارس 15 درصد کاهش یافت.  مردم شغل خود را از دست می دهند ، مردم از حال و آینده می ترسند و این در شاخص های برجسته اقتصاد دیده می شود.

اگرچه حدس و گمان هایی در مورد میزان واقعی عفونت و مرگ و میر ناشی از موج دوم وجود دارد ، اما بحث بر این است که آیا تعداد واقعی 10 برابر است یا 25 برابر تعداد رسمی.

بیماری و مرگ هم هزینه های ملموس و هم اقتصادی نامحسوس را به همراه دارد.  کنار آمدن با درآمد از دست رفته و همچنین درمان ، بودجه خانواده هایی را که از عفونت رنج می برند بسیار عمیق تر می کند.  بعلاوه ، خانواده هایی که غذای اصلی خود را از دست داده اند ، احتمالاً به ویرانی اقتصادی خیره می شوند.  برنامه ریزی اقتصادی توسط بیشتر خانوارها در چنین شرایطی بر بقا ، ایمنی و اقدامات احتیاطی متمرکز است.  در این شرایط عدم اطمینان و ترس ، احمقانه است که سیاستمداران انتظار داشته باشند که به تقاضای قبل از همه گیری در اقتصاد برگردند ، حتی اگر شرایط نسبتاً مساعد شود.

ایجاد اعتماد به نفس در وضعیت بهداشت عمومی کاملاً مهم در بهبودی قابل توجه است.  خانوارهای ثروتمندتر هند و اکثر خانوارهای با درآمد متوسط ​​و پایین به طور همزیستی با هزینه های اختیاری خانوارهای ثروتمندتر در سفر ، رستوران و خرده فروشی شخصی مرتبط هستند.  در صورت عدم اطمینان به بهداشت عمومی ، این هزینه ها همچنان ناچیز است ، که باعث کاهش درآمد و اشتغال خانوارهای نسبتاً کم درآمد در آن بخشهایی می شود که به خدمات شخصی متکی هستند.

واکنش معمول سیاست به چنین شرایطی تقویت اقتصادی در اقتصاد به صورت افزایش هزینه های دولت برای خانوارها ، مشوق هایی برای مشاغل و افزایش هزینه های بهداشت عمومی برای کنترل همه گیر و ایجاد اعتماد عمومی به وضعیت بهداشت عمومی است.  این راهی است که طی سال گذشته توسط تعدادی از اقتصادهای توسعه یافته طی شده است.

با این وجود ، امکان پیگیری سیاست مالی گسترده با در دسترس بودن فضای مالی محدود می شود.  دولت هایی که برای مدت طولانی کسری کسری دارند ، بدهی عمومی کمی دارند.  این امر به آنها امکان می دهد کسری های خود را در مواقع پرتنش و بدون ایجاد نگرانی در بازار درباره توانایی دولت در پرداخت بدهی های خود ، افزایش دهند.

متأسفانه ، شل بودن مالی مداوم در هند طی سالهای متمادی باعث کاهش فضای مالی موجود شده است.  بدهی عمومی حدود 90٪ تولید ناخالص داخلی است ، در حالی که کسری مالی تلفیقی در بخش دولتی به 12.1٪ در سالهای 21-2020 رسیده است.  پیش بینی می شود با شناخت این پیراهن تنگ مالی ، کسری کسری در سالهای 22-2021 به میزان 1.5 درصد کاهش یابد.

دومین محدودیت در گسترش مالی وضعیت تورم است.  هزینه های مالی در برابر افزایش تورم مانند پاشیدن بنزین است.  در اینجا ، اقتصاد هند سیگنال های مختلفی را ارسال می کند.  در حالی که تورم عمده فروشی قیمت در آوریل به 10.5 درصد جهش کرد ، تورم شاخص قیمت مصرف کننده همچنان کنترل شده باقی ماند ، البته با برخی افزایش های پی در پی.

بنابراین ، آیا موردی برای گسترش مالی وجود دارد؟  علی رغم هشدارهای ناشی از شرایط مالی نامساعد هند ، این بهترین امید برای فرود نرم در اقتصاد است.  در صورت عدم وجود یک بالشتک مالی ، می توان به یک کاهش طولانی مدت در اقتصاد خیره شد.  به دولت توصیه می شود که با توجه به شرایط به روز شده ، بودجه را بررسی کند و یک تزریق مالی قابل توجه به اقتصاد را برنامه ریزی کند.

هزینه های اضافی باید به چه منظور باشد؟  سه منطقه نیاز به تزریق بودجه دارند.  اولین مورد واکسیناسیون با بودجه مرکزی برای همه هندی های واجد شرایط است.  خوشبختانه ، سرانجام دولت به منابع واکسن مرکزی و توزیع واکسن با هزینه صفر بازگشت.  حتی در دوز 10 دلار ، واکسیناسیون همه سرخپوستان با دو دوز 0.8٪ تولید ناخالص داخلی است.  به نظر می رسد شیوع بیماری ها توسط بهداشت عمومی بیشتر می شود.  واکسیناسیون رایگان جهانی برای همه بهترین روش برای پایان دادن به همه گیری است که اعتماد مشتری را نیز بازیابی خواهد کرد.

دومین منطقه ای که نیاز به توجه فوری دارد بیکاری در این شهر است که به 15 درصد رسیده است.  فقرای شهری خصوصاً آسیب پذیر هستند ، زیرا نه بالش ثروت دارند و نه دسترسی به هیچ طرح تأمین اجتماعی تأمین شده توسط دولت.  معرفی MGNREGA برای کارگران شهری به انزوای آنها کمک زیادی می کند.  کار یک روزه با 300 روپیه در روز برای 15 درصد از نیروی کار شهرستان 0.7 درصد دیگر از تولید ناخالص داخلی است.  این دو معیار 1.5 درصد به کسری مالی اضافه می کند.  اما این می تواند به خوبی هزینه شود

گزینه سوم کاهش موقت نرخ CGST در ماندگارهای مصرف کننده برای سال مالی 2021-22 است.  حتی کاهش 3 درصدی در نرخ متوسط ​​مالیات بر ارزش افزوده ، کسری 0.8 درصدی تولید ناخالص داخلی را افزایش می دهد.  ماهیت موقتی آن به خانواده ها انگیزه ای می دهد تا خریدهای خود را از قبل بارگذاری کنند.  این می تواند برخی از بخشهای تقاضا را تحریک کند.

اهرم سیاسی دیگر برای مدیریت اقتصادی کلان سیاست های پولی است.  ابزار اصلی سیاست های پولی نرخ بهره است.  این بی اثر بود.  نرخ بهره پایین تر ناشی از نرخ بهره واقعی منفی همزمان با کاهش رشد اعتبار است.  اگر چشم انداز آینده از این صندوق ها را نبینند نمی توان مردم را وام گرفت.

همچنین برای RBI یافتن روشهای مبتکرانه تر برای چاپ پول برای انتقال پول به دولت برای تأمین بودجه این هزینه ها ، اشتباه خواهد بود.  RBI بخوبی تلاش می کند آنچه را که از شهرت پاره شده خود برای استقلال باقی مانده حفظ کند و از دولت بخواهد بار احیای اقتصاد هند را تحمل کند.

(نویسنده استاد اقتصاد در دانشگاه بریتیش کلمبیا در رویال بانک است.

 نظرات ابراز شده از نظر نویسنده است و از نظر www.economictimes.com نیست)